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工商時報【記者張志榮／台北報導】

鴻海第二季營業利益率2％、遠優於外資圈預期，讓外資圈多頭論者士氣為之一振。根據花旗環球證券亞太區下游硬體製造首席分析師張凱偉昨（30）日預估，鴻海第三季與第四季營業利益率將分別暴衝至2.5％與2.8％。

受到加計10％保留盈餘稅率影響，鴻海第二季淨利129億元雖仍低於外資平均預估值，但張凱偉指出，鴻海稅率過高的問題，下半年可望逐步紓緩，預估將由第二季38％大幅降至下半年的13％，加上營業費用降低，有利於現金流量好轉。

張凱偉看好鴻海下半年營業利益率暴衝的基調，外資圈不見得完全認同。美銀美林證券亞太區下游硬體首席分析師鄭勝榮即認為，下半年營收成長帶動營業利率回溫是正常現象，只是以鴻海目前所面臨的結構性問題，非短期內可解決，回溫速度不會太快。

鄭勝榮推估，鴻海第三季與第四季營收成長率將分別為15％與10％、營業利益率為2％與2.3％，與張凱偉的2.5％與2.8％有0.5個百分點的差距，尤其是第二季負債比有攀升跡象，未來利息費用對鴻海將是新增負擔。